产品简介——

　　买入看跌期权+卖出同期限看涨期权组合，是指企业同时买入和卖出两个币种、期限、合约本金相同的人民币对外汇期权所形成的组合，以达到企业多样化规避汇率风险的目的。

　　产品功能——

　　将结汇价格锁定在一个区间。结汇价格得到保护，最优、最差价格已确定，且能做到零成本。

　　办理指引——

　　1.对未来美元兑人民币的走势不确定，既担心人民币升值，又期望获得人民币贬值的收益，希望防范近期人民币汇率风险，但又不想支付期权费，且卖出执行价格为目标结汇价位，则可办理该产品组合。

　　2.企业办理卖出期权量应匹配未来收汇，符合实需背景。

　　3.企业需缴纳一定比例的保证金或占用银行授信额度，缴纳比例请咨询办理银行。

　　运作实例——

　　某出口企业预计9个月后会有100万美元的货款汇入，且该企业认为后续人民币对美元汇率将呈现双向波动的态势，但是波动上限可能不会超过6.6，因此可以推荐企业叙做买入看跌期权+卖出看涨期权组合，锁定到期日的汇率区间〔6.5189，6.60〕。即如果到期日即期汇率小于6.5189，企业行权，以6.5189结汇，企业避免了人民币大幅升值带来的风险；如果即期汇率大于等于6.5189小于等于6.60，两个期权都不行权，企业以市场价结汇；如果即期汇率大于6.60，银行行权，企业以6.60结汇，优于远期结汇。

　　需关注的是，若到期时人民币汇率大幅贬值，企业仍承担一定汇率波动风险。例如，到期时市场汇率达到6.80，则企业需按照6.60结汇，到期结汇价格将大幅劣于市场价格，无法享受到人民币大幅贬值带来的好处。

　　本栏目由国家外汇管理局萧山支局

　　与财经周刊联办