时隔6个月，2月20日出炉的贷款市场报价利率（LPR）再次迎来调整，5年期以上LPR下降25个基点至3.95%。春节后迎来“降息”，有助于带动社会综合融资成本继续下行，激发实体经济有效需求，释放出金融发力稳开局的积极信号。

　　降幅较大

　　释放稳增长积极信号

　　2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。

　　此次不同期限LPR出现非对称调整，1年期LPR“按兵不动”，5年期以上LPR则较上一期下降25个基点。

　　作为LPR报价的重要参考，本月18日中国人民银行开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.5%，与前次持平。

　　招联首席研究员董希淼认为，5年期以上LPR降至3.95%，降幅明显超出市场预期，有助于推动社会综合融资成本下降，金融支持实体经济力度进一步提升。

　　在专家看来，5年期以上LPR降幅较大，与前期政策效果显现有关。

　　去年以来，各主要银行多次下调存款利率，部分中小银行也跟进调整，商业银行负债端成本有所下降。2024年1月25日，支农支小再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点，2月5日降准落地释放长期流动性约1万亿元，均有利于降低银行资金成本。这都增加了报价行下调LPR报价加点的动力。

　　支持实体

　　助力稳投资和促消费

　　5年期以上LPR是企业中长期贷款和个人住房贷款定价的主要参考基准，直接关系企业和居民的融资成本、财务支出。专家认为，5年期以上LPR降幅超预期，将有力发挥稳投资、促消费作用。

　　从去年的情况来看，2023年我国1年期LPR和5年期以上LPR分别下降0.2个和0.1个百分点，引导当年企业贷款加权平均利率降至3.88%，同比下降0.29个百分点，为历史最低水平。

　　东方金诚首席宏观分析师王青说，5年期以上LPR下降带动企业中长期贷款利率进一步下行，激发企业有效需求，进一步扩大投资。

　　专家认为，5年期以上LPR首次降至4%以下，有助于进一步提振居民住房消费，促进房地产市场平稳发展。

　　董希淼表示，5年期以上LPR下调25个基点后，全国首套房贷利率政策下限将跟随LPR调整至3.75%，新发放房贷利率将有所下降，存量房贷利率也将在重定价日进行调整，降低居民房贷利息支出，促进投资和消费。

　　靠前发力

　　金融稳开局力度持续增强

　　一年之计在于春。宏观政策要靠前发力、适当加力，尽早体现政策成效。

　　“当前经济内需恢复仍有空间，此次LPR下行有助于充分挖掘内需潜力，扩大有效需求。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，关键时点“降息”，体现金融部门靠前发力，加大力度支持扩内需。

　　金融对经济复苏的支撑直接反映在金融数据上。中国人民银行发布的数据显示，1月份我国人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元。其中，企（事）业单位贷款增加3.86万亿元。

　　专家认为，我国货币政策加大逆周期调节力度，靠前发力，宏观调控政策将进一步显效，经济回升向好态势有望进一步巩固。据新华社